L’inflation mondiale menace aussi l’economie haitienne

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Le taux d’inflation a atteint la barre de 6,2 % aux Etats-Unis au mois d’octobre 2021. Il s’agit du taux le plus eleve depuis 31 ans. Au Canada, le taux d’inflation s’elevait a 4,7 % en octobre 2021. C’est l’augmentation la plus importante de l’IPC au pays de Justin Trudeau depuis fevrier 2003. Au cours des derniers mois, la hausse de l’inflation a surtout ete generee par la hausse des prix de l’essence, de l’energie, de l’alimentation et des perturbations a la chaine d’approvisionnement mondial dues a la pandemie de Covid-19. En glissement annuel, au Canada, les prix de l’energie ont connu une augmentation augmentee de 25,5 % en octobre, due essentiellement a la hausse des prix de l’essence. Ces derniers ont cru de 41,7 % en octobre 2021 par rapport au meme mois de l’annee precedente.

D’autres sources d’energie telles que le charbon et le gaz naturel sont devenues relativement rares ces derniers mois, ce qui a pousse les principales economies occidentales a substituer ces produits au petrole. Cette substitution a entraine une hausse de la demande de petrole combinee a d’autres facteurs comme la modulation de la production par l’Organisation des pays exportateurs de petrole (Opep) en vue d’influencer le prix, sans oublier la reprise economique post-Covid-19. Les prix du mazout et des autres combustibles ont connu egalement une hausse de 48,1 % au Canada par rapport a octobre 2020. Pour sa part, les prix du gaz naturel ont cru de 18,7 % durant la meme periode.

Dans la zone euro, le taux d’inflation annuel etait en hausse de 4,1% en octobre 2021 versus 3,6% en septembre 2021. Pourtant, en octobre 2020, le taux d’inflation y etait a peine 0,3 %. Elle fluctue beaucoup d’un pays europeen a l’autre. Par exemple, en octobre 2021, en glissement annuel, les taux d’inflation les moins eleves etaient observes a Malte (1,4%), au Portugal (1,8%), en Finlande et en Grece (2,8%). De l’autre cote, les taux d’inflation annuels les plus eleves ont ete enregistres en Lituanie (8,2%), en Estonie (6,8%) et en Hongrie (6,6%). L’Eurostat (1) a confirme que par rapport a septembre 2021, l’inflation annuelle a enregistre une hausse dans les vingt-sept Etats membres de l’Europe. L’energie represente le secteur qui a le plus contribue a ces hausses de taux d’inflation annuel dans la zone euro.

Pour le Canada, les Etats-Unis et les pays developpes de l’Europe, la cible de l’inflation a ete de 2 % au cours des deux dernieres decennies. Le taux observe en octobre aux Etats-Unis a donc ete trois fois superieur a la cible alors qu’il etait deux fois superieur a la cible au Canada et en Europe. Plus pres de nous en Republique dominicaine, le taux d’inflation s’elevait a 7,72 % en octobre 2021 contre 5,03 % en octobre 2020. En mai 2020, le taux d’interet annuel y etait d’a peine 0,99 %. Ces taux demeurent quand meme largement inferieurs a ceux observes en Haiti pour la meme periode. Chez nous, le taux d’inflation etait de 13,1 % en septembre 2021 alors qu’il s’elevait a 23 % en octobre 2020.

Les lecons du passe

La hausse de l’inflation constitue une veritable preoccupation pour les dirigeants des pays occidentaux. Fort heureusement, ils peuvent profiter de l’experience des annees 1970 pour proposer des solutions efficaces a la montee de l’inflation d’aujourd’hui. Le journaliste canadien John Ibbitson, dans un article publie dans le journal <>, repris par certaines agences de la presse francophone canadienne, a releve les principales lecons apprises par les economistes et les banquiers centraux dans la lutte contre l’inflation dans les annees 1970.

Ces lecons peuvent se reveler tres utiles en 2021. Le principal inconvenient demeure le fait que le remede contre l’inflation a ete l’augmentation des taux d’interet. Celle-ci s’avere souvent douloureux pour les menages parce qu’elle augmente le cout du credit, creant ainsi un cercle vicieux d’inflation. M. Ibbitson en veut pour preuve la Grande Inflation d’il y a un demi-siecle et tous les desagrements qu’elle avait provoques.

Pour des raisons differentes de celles de 2021, les prix avaient explose dans les annees 1970. Dans les annees 1960, en plus de la guerre du Vietnam, le president americain Richard Nixon, au pouvoir du 20 janvier 1969 au 9 aout 1974, avait entrepris des reformes sociales importantes qui avaient provoque une hausse des deficits budgetaires. Il avait egalement decide en 1971 de l’elimination de la convertibilite des dollars americains en or. Cette derniere decision allait creer une confusion sur la valeur reelle du dollar. De plus, en 1973, les pays producteurs de petrole du Moyen-Orient avaient impose un embargo aux Etats-Unis et aux autres pays qui supportaient Israel dans la guerre du Yom Kippour. Les prix allaient doubler avant de quadrupler, ce qui allait generer une recession dans plusieurs pays occidentaux.

Pour limiter les degats, en particulier sur le taux de chomage, les gouvernements et les banques centrales occidentales avaient decide de stimuler leur economie, ce qui allait provoquer une autre hausse de l’inflation. Le professeur d’economie de l’universite de Toronto rappelle le mecanisme generant le cercle vicieux : <>. Ce mecanisme engendre une anticipation generale de hausse future et quasi-imprevisible des prix. La planification des menages et des entreprises etait alors devenue tres difficile, tant en termes d’emplois que de consommation.

Les Etats-Unis et le Canada avaient connu une inflation tres elevee et instable, couplee a une faible croissance economique et une augmentation du taux de chomage, ce que les economistes appellent la stagflation. En 1979, l’economie mondiale va connaitre une nouvelle flambee de l’inflation, due a la hausse des prix du petrole consecutive a la revolution iranienne. Paul Volcker, president de la Reserve federale a l’epoque, avait decide d’augmenter les taux d’interet. La Banque du Canada avait fait de meme. Cette hausse des taux d’interet avait engendre une hausse des taux hypothecaires canadiens qui avaient atteint 21 % en 1981 et le chomage etait de 12,8 % en 1982. En 2021, les taux d’interet hypothecaires fixes sur 5 ans ne depassent pas generalement 3 % et le taux de chomage demeure inferieur a 7 %.

Reduire le taux d’inflation conduit generalement a un arbitrage delicat et couteux pour les agents economiques, en particulier les consommateurs. Le cout de l’elimination de l’inflation peut conduire a un taux d’interet paralysant, voire une recession majeure. La desinflation Volcker etait alors realisee au prix fort.

Au Canada, a la fin des annees 1980, le gouverneur de la banque centrale, John Crow, avait decide d’augmenter les taux d’interet, estimant que le taux d’inflation etait trop eleve. Cette nouvelle hausse de taux d’interet avait engendre une recession severe. Cependant, rappelle John Ibbitson, le taux d’inflation demeurait stable autour de 2 % de 1997 jusqu’en 2021, exception faite pour l’annee 2008-2009 durant la crise financiere. Outre l’inflation, les taux d’interet, le taux de chomage et les deficits budgetaires se stabilisaient dans une fourchette acceptable.

En 2021, c’est le retour de l’inflation pour des motifs differents des annees 1970. Aujourd’hui, c’est plutot les distorsions au niveau de la chaine d’approvisionnement, les prix de l’essence et l’augmentation des depenses post-pandemiques des consommateurs qui sont pointes du doigt. Cette hausse generalisee des prix mondiaux fait quand meme craindre les cauchemars des annees 1970. Janet Yellen, secretaire au Tresor americain, l’a declare peremptoirement : <>. Elle se rappelle combien cette periode d’inflation galopante etait terrible alors qu’elle etait encore etudiante en economie.

La hausse de l’inflation mondiale represente une autre menace pour l’economie haitienne qui importe plus de 50 % des biens qu’elle consomme. Outre les perturbations locales qui font augmenter les prix locaux, Haiti risque aussi d’importer l’inflation mondiale. Au grand dam de plus de 40 % des menages deja menaces par la famine et qui risquent d’avoir a faire face a une nouvelle source d’augmentation des prix.

Thomas Lalime

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https://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/11563383/2-17112021-AP-FR.pdf

https://www.theglobeandmail.com/politics/article-the-1970s-can-offer-us-lessons-in-combatting-todays-inflation/